Search archives for:


ACES - Still on Track

Ace Hardware Indonesia (ACES) – BUY (Maintain)

Price: Rp855 – Target Price: Rp1,000

Kami menghadiri acara paparan publik ACES pada Jumat (20/05/16) lalu, di mana perusahaan memaparkan sejumlah rencana dan strategi sampai dengan akhir tahun 2016. Sampai sejauh ini, rencana pembukaan toko masih sejalan dengan rencana perusahaan pada awal tahun, yakni 8-10 gerai baru. Di tengah kondisi ekonomi dan daya beli masyarakat yang belum sepenuhnya pulih, kami melihat konservatifnya pembukaan toko baru dapat menguntungkan bagi perusahaan, di mana efek kanibalisasi akan lebih terminimalisir. Ditunjang oleh strategi manajemen inventory yang lebih baik dan berbagai program pengurangan biaya operasional yang dilakukan oleh pihak manajemen, kami berpandangan ACES masih mampu menciptakan feasible bottom line growth, sehingga kami masih memberikan pandangan positif atas saham ACES dan masih mempertahankan rekomendasi BUY dan TP pada Rp1,000/lembar sahamnya, di mana harga tersebut memiliki potensi upside sebesar 17% dari harga sekarang.


BSDE - Waiting for 2Q16 as confirmation

Bumi Serpong Damai (BSDE) – BUY (Maintain)

Price: Rp1,815 – Target Price: Rp1,950

Potensi berlanjutnya perlambatan aktivitas industri kami lihat masih akan berlanjut hingga kuartal kedua. Perbaikan yang didorong oleh ragam sentimen positif kami perkirakan akan terjadi di akhir kuartal ketiga atau selambatnya pada 4Q16. Kinerja 1H16 kami jadikan sebagai salah satu ukuran dan batas perubahan penggunaan skenario. BUY untuk BSDE target Rp1.950/saham (55% discount to NAV) merefleksikan 15.2x PE16E dan 1.7x PBV16E.

Aviation Sector - GIAA: Neutral (Maintain)

Expect positive impact from high season

Setelah membukukan pelemahan kinerja (1Q16) yang diakibatkan oleh masa low season, kinerja indikator GIAA dilaporkan mengalami kenaikan yang sesuai dengan ekspektasi kami. Angka passenger carried bertumbuh 4.03%MoM, 4.74%YoY (Apr16), dengan catatan ASK dan RPK yang menguat dibandingkan dengan pertumbuhan bulan sebelumnya. Di kuartal berjalan kami memperkirakan kinerja GIAA berpotensi membaik, didorong oleh kenaikan pasar Umrah menjelang puasa dan lebaran, liburan dan musim haji, serta masa high season di penghujung tahun.

Indonesia Strategy - JCI Outlook

A bumpy road ahead

Sentimen negatif kembali muncul terkait kenaikan suku bunga AS yang menguatkan USD dan menahan kenaikan harga sejumlah komoditas yang telah terjadi sepanjang tahun ini. Sementara itu, kondisi makro dalam negeri yang masih relatif terjaga menjadi hal positif, di samping harapan akan dijalankannya tax amnesty dan didapatkannya status investment grade dari S&P. Target IHSG kami pada akhir 2016 yang sebesar 5.300 terlihat semakin berat dan hanya akan tercapai apabila ekspektasi kami tercapai, termasuk harga sejumlah komoditas dapat mencapai target kami dan tax amnesty dijalankan. Untuk skenario yang lebih moderat, target IHSG untuk akhir tahun ini pada level 5.000.

 

LSIP - Strong Fundamental

London Sumatra Indonesia (LSIP) – BUY (Maintain)

Price: Rp1,535 – Target Price: Rp1,900

LSIP telah membukukan laporan keuangan 1Q16 di bawah ekspektasi kami. Laba bersih hanya mencapai Rp50.5 miliar, atau turun 67%YoY (1Q15: Rp 153miliar), di mana penurunan tersebut sejalan dengan penurunan  top line. Kami berharap adanya prospek lebih baik untuk LSIP yang di topang oleh kenaikan harga CPO yang diproyeksikan akan mengalami uptrend di 2Q16. LSIP merupakan perusahaan dengan neraca keuangan yang sehat dengan likuiditas baik, dan didukung oleh solidnya manajemen operasional yang mampu untuk mendukung ekspansi dan pertumbuhan di masa mendatang.  Kami tetap optimis terhadap kinerja perusahaan yang didukung dengan strong fundamental perusahaan dan zero debt level. Kami merekomendasikan BUY dengan TP 1900, harga tersebut merefleksikan 17.8x P/E16E dan 1.6x PBV16E.